P2P进入至暗时刻，有出路吗？

目前，全国大部分地区处于阴雨状态，如今的网贷行业似乎被形容为岌岌可危。 4月初，几家主要线下财富管理公司爆炸或被经济调查调查。 6月，累计交易额达到800亿的唐小僧在端午节爆发。此后，网贷平台上几乎每天都有事件发生。

据网贷之家不完全统计，6月份停业或出现其他问题的P2P网贷平台数量为80家，其中问题平台63家（退出困难60家，逃跑3家），17家因业务转型而关闭。而7月份，仅7月11日，江浙沪10余家网贷平台相继被曝出问题。

还没有结束，还存在逾期、提现困难、创始人跑路、知名平台清算等问题。尤其是与网贷之家息息相关的投之家逾期，对行业信心影响较大。最新的说法是创始人想卖掉投资房套现，中介建议多投资标的，扩大募集规模，卖个好价钱。于是找了一家缺钱的上市公司，以上市公司相关业务的名义在网贷平台上标价，但是钱进了中间人的口袋，中间人拿着钱跑了，投资家过期了。目前，投之家CEO黄士桥已被拘留，网贷之家创始人徐宏伟被警方采取强制措施。

除了投智家，1号店原董事长于刚宣布自愿清算参与B轮融资的网贷平台永利宝。行业。甚至有消息称，一个累计成交额达到1000亿的平台，可能会出事。今天是7月18日，即将停止运营的平台有银豆、聚财猫等，明天谁来？

频繁的雷暴对投资者的信心有很大影响。即使平台上不出意外，债权人的数量和年利率都在上升，可见投资者正在拼命逃离。行业到了最黑暗的时刻，泥沙俱下。

为此，互惠金融协会于7月16日召开专题座谈会。会议指出，发展以规范为基础，监管是为了更好的发展。应引导金融投资者注意相关官网及专业人士的正确解读，不应被外界不实报道误导，更不应轻信或散布损害平台和投资者合法权益的谣言。同时，建议有关部门引导媒体正确开展舆论宣传，向社会释放正确、理性的信号，避免因过度夸大和曲解某些事件影响市场正常秩序。 .

行业协会是自律机构，但实际上它们一直扮演着相互金融监管者的角色。现在网贷行业的危机已经得到了行业协会的重视，这也说明现在的情况确实很严重。

为什么网贷会落到现在这样的境地？

随着网贷行业这些年的发展，涌现出一批明星企业，并有多家上市。然而，给公众的印象更多的是逾期、拖欠、逃跑甚至筹款诈骗，以至于业内很多公司都转型为金融科技公司。

这些年P2P平台发生过事件，但现在可能是网贷行业出现以来最关键的时刻。与以往的平台爆炸不同，这段时间发生事故的频率太高了。此次事故涉及的多个平台累计交易规模超过100亿，待收单普遍为数十亿。涉及的投资人较多，部分事故平台背后的运营黑幕也让投资人感到无能为力，对信心影响很大。

为什么会发展到这个地步？

首先，部分涉事P2P自身不合规，存在线下理财、资金池、期限错配、信息不透明、拆标甚至自筹资金等诸多问题等。在投资者不知情的情况下投资了高风险领域。当高风险地区的资金无法偿还时，资金链断裂，平台爆炸。有些平台本身就是庞氏骗局，借新贷还旧贷，事情迟早会发生。以山林金融为例，通过高利率、高返现吸纳资金，但资金流向存疑。从目前的市场信息来看，资金可能已经通过资金池流向了房地产等领域。当下游投资遇到问题时，资金链很容易断裂。

其次，一些网贷平台比较正规，资产端主要为中小企业提供贷款。然而，在中小企业景气度不高的情况下，资产质量下降，也带来了大量的逾期。更高的规模将导致资金链的断裂。部分行业低迷、库存上升、贸易战持续、环保检查严格等因素，可能导致投资网贷的中小企业经营状况出现下滑。

今年以来PMI指数变化（东方财富网截图）

物流与采购经理联合会发布的采购经理人指数（PMI）显示，今年上半年制造业PMI在51左右，6月份PMI为51. 5%，比上月下降0.4个百分点。虽然仍处于扩张周期，但指数已到位。如果经济周期触底，金融机构的资产质量肯定会恶化。网贷机构的客户资产质量不如银行，在违约浪潮中首当其冲。券商中国数据显示，截至7月16日，今年债券违约数量已增至27起，涉及债券余额2.83.87亿。能发行和交易债券的公司也是大型公司，中小企业的违约情况可想而知。

另外，当前投资者信心受到重创，更愿意用脚投票，导致网贷行业流动性不足。即使自己的资产质量得到保证，投资者也未必不敢投资。至少会减少投资。网贷公司的授信背书是银行无法比拟的，银行也会对其理财产品不予支付，甚至支行行长销售假理财产品骗取融资。信用背书非常强。网贷行业一出风波，很可能波及整个行业。网贷行业的信用还没有建立起来。

受当前恶劣的市场环境影响，部分借款人或借款公司恶意逾期，煽动投资者到公司找事或报案，以拉低网贷平台，逃避债务。也加剧了行业的危机。

网贷有出路吗？

事情到此为止了，人们对网贷有点咄咄逼人，甚至希望网贷都结束了。未来网贷会发生什么，还不如让市场来解决。从目前的情况来看，还是有上千个平台，好坏参半。随着自身存在的问题和监管的持续，预计会有更多平台退出市场，只剩下少数平台具备合规运营和足够的业务运营能力。央行推迟备案工作，提出1-2年内完成互联网金融风险专项整治，应该也是这个意思，让更多低质量平台退出市场。

现在监管部门的监管思路是合理的。设置借贷额度、实行银行存管、不将资金用于时间错配、无资金池、加强信息披露等，都是防范网络借贷平台流动性管理、欺诈等问题的措施。如果网贷平台把自己定位为信息中介，没有资金池，没有资金条件错配，每个项目都详细披露具体借款情况，行业就不会出现这么大的危机。

但是，这两年，还有很多问题没有解决，监管目标远未实现。原因是网贷情况太复杂，平台太多，监管成本太高。在当前的市场环境和监管环境下，实现了优胜劣汰。在只剩下一百个或几十个平台后，监管难度会降低，行业会得到净化，合规度会提高，这可能会使行业更加成熟。

网贷行业应该还是有机会的。从基层看，投资者有资金配置需求，个人和企业有借贷需求，现有金融体系无法完全满足。因此，基本推论是网络借贷具有现成价值。在当前的互金行业，太多的企业转型为技术输出，互金的鲶鱼效应已经消失。或许市场也需要网贷机构，至少可以给现有的金融体系带来一点压力。

监管机构也不打算扼杀在线借贷机构。最新消息是，据知情人士透露，银保监会召开互联网金融行业人士会议，讨论加快推出网上贷款备案应对网络流动性风险。贷款行业，近期或将出台相关监管政策。监管不会否定网贷平台等金融科技发展的普惠金融价值。专项整治的核心目标是去伪存真，让那些好的平台得以发展。目前的网贷平台鱼龙混杂，近期出现问题的很多平台并不是“真正的”网贷平台本身，而是打着平台幌子的集资诈骗。专项整治可以促进市场出清，问题平台陆续退出是正常的。下一步，监管将尽快明确标准，加快出台网贷备案规则或白名单。

这样，网贷是有价值的，市场是有需求的，但需求不只是需要，没有网贷也不是没有可能。实际情况是：如果有一个健康、可持续的网络借贷行业，对金融体系也有好处。但如果这个行业消失灭亡，对国家、社会和人民都不会产生太大影响。

所以我们现在需要做的是完善和提升网络借贷模式和网络借贷机构的能力，让网络借贷的价值大于造成的危害。这样一来，整个网贷行业就可以转危为安了。

任何金融机构都有一个模型改进和能力提升的过程。现在四大银行前途光明。谁能想到，在世纪之交，银行还处于技术性破产阶段，当时还依赖于国家信贷的支持。此后，经过增资、股份制改造、建立法人治理结构、上市等全方位改革，四大银行现已跻身全球十大银行之列。证券公司此前存在严重挪用客户资金的情况，只有经过第三方托管才安全。

网贷机构也是如此。现在问题很多，但是如果问题不断的解决，朝着合规的方向发展，模式是可以改进的，就有机会创造价值。此前，资金池的广泛存在导致失控事件频发。网上银行存款是解决方案。虽然存废现象依然存在，但毕竟还是在往好的方向发展，解决也不是不可能。可以给网贷一点时间，让真正想做普惠金融的网贷机构证明自己。

有待解决的两个核心问题

当然，在目前的网贷行业，还有太多需要改进和改变的地方。要实现全面合规和实现普惠金融，任务艰巨。

目前的网贷机构是矛盾的。是可以吸引公众投资的上市公司，但不具备上市公司相应的透明度和完善的法人治理结构；它可以吸引资金到平台并转移资金。借贷机构，但任何人都可以开设的机构。

与银行等持牌机构不同，网贷没有准入门槛。想合规普惠金融的人可以做到，想通过网贷诈骗的人也可以做到。平台的控制人可以发行投标融资向其他公司发送资金，向其他股东发送资金，向感兴趣的第三方发送资金。由于操作不透明，投资者无从知晓。等你知道已经太晚了。

所以要净化这个行业，首先要防止网贷被骗子通过改变模式或者系统来使用。其次，即使是一个团队想合规做网贷，也不一定能把业务做好，因为还有业务能力的问题。这就需要网贷机构识别出自己擅长的资产。

第一点，防止网贷平台被骗子利用，需要逐步建立行业准入门槛，有望在备案后实现。网络借贷虽然定位为信息中介p2p提现困难要报警吗，但资金池的存在使得网络借贷类似于银行借贷。银行的准入门槛很高，但网贷却没有。网络借贷肯定需要进入壁垒。一是把一些骗子拒之门外，二是提高作恶成本。如果网贷的设立需要股东具备一定的资质，需要大量的实收资本，并且需要经过复杂的申请和审批流程，那么试图通过平台进行诈骗的网贷从业者需要深思关于欺诈的好处是否可以覆盖之前的申请。许可证的费用。

除了准入门槛外，还需要继续加强信息披露，建立更完善的网贷行业治理结构、内控和外部审计。网络借贷机构更像是上市公司。任何人都可以在不设置门槛的情况下购买自己的理财产品。但是，网络借贷机构不具备上市公司公司治理结构的透明度、公开性和成熟度。这需要继续改进。当然，即使这些也不一定能保证平台上的目标不是骗局或利益转移p2p提现困难要报警吗，但可以减少混乱。

此外，网贷机构应提升业务能力，确保资产质量。从目前来看，网贷机构在服务自然人客户的消费金融需求和业务需求方面颇为成功，形成了一套利用大数据判断个人用户信用状况的解决方案。现在银行也在利用大数据来辅助信用贷款。这些在网贷公司上市的平台都从事消费金融业务。

但在服务中小企业方面，网贷机构目前尚不具备为企业提供大规模融资服务的能力。没有哪家网络借贷平台在企业借贷方面比较成功。虽然中小企业贷款可能比消费金融更具有社会价值，但网贷机构对中小企业缺乏有效的手段。

与个人消费贷款不同，企业贷款即使有线上数据支持，也需要现场尽职调查，难以有效降低成本和处理效率。以单笔融资100万元计算，完成10亿网贷交易规模，需要1000个标的，1000家企业全面调整。时间成本和人工成本都是很大的考验。为了降低成本，我们只能依靠企业再贷款、担保，以及供应链金融核心公司的资源来降低尽职调查的难度，而尽职调查一般不像消费金融那么容易操作。

企业贷款更容易受到宏观经济和行业景气的影响，资产质量存在周期性变化。网贷机构规模小，没有足够的实力平衡借贷公司的行业分布，这也会增加风险。更何况优质企业客户现在掌握在银行手中，网贷机构想要开发优质企业客户也并非易事。

这样一来，网贷公司想要在企业借贷中实现更大的规模和更好的资产质量，实属不易。网贷平台在企业贷款方面也大多存在问题。真正做到资产小去中心化的网贷机构，风险会更小。为了形成良好的资产质量，网贷机构要么不做企业贷款，要么在企业贷款方面具有独特的能力。